全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén20mm等于多少厘米 20mm是多大)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取20mm等于多少厘米 20mm是多大消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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