财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎(yíng)来(lái)了基本(běn)面预期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化(huà)单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短期市(shì)场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要高度(dù)重视(shì)交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预(yù)期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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