本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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