芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失(shī12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)

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