在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“doi的时候怎么夹，doi是怎么夹野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注二级(jí)市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的(de)追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的产品已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数(shù)收益率(lǜ)（经(jīng)汇率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受(shòu)到资(zī)金的净买入，产doi的时候怎么夹，doi是怎么夹生了供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基(jī)金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格超(chāo)出了指数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归(guī)到(dào)指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市(shì)场价(jià)格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目(mù)买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式(shì)提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本(běn)股市(shì)的整(zhěng)体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相关(guān)市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲(máng)目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资(zī)金微增(zēng)3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到(dào)资金的追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局(jú)会议提出“要(yào)夯(hāng)实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持(chí)续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的(de)卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资金出(chū)现流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更(gèng)多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中(zhōng)期在市场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，可以积极(jí)关注数字(zì)化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 doi的时候怎么夹，doi是怎么夹