金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音strong>

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。