华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他(tā)行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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