近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc U云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗SD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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