在(zài)华(huá)尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行官(guān)员争(zhēng)论(lùn)美国经(jīng)济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之(zhī)际(jì)，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专业选股人士将资金从银行等(děng)对经济敏感(gǎn)的股(gǔ)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位票中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在(zài)经济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数(shù)据显(xiǎn)示，同时(shí)做多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周(zhōu)期性股(gǔ)票(piào)与防御性股票的比例(lì)降至至少2012年(nián)以来(lái)的(de)最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基金(jīn)经理来说，他们(men)对周(zhōu)期性公(gōng)司(这(zhè)些公(gōng)司(sī)的命运取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低点

　　最近对防御股的(de)偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明(míng)，人们相信美联储有(yǒu)能(néng)力通过积极的抗通胀行动实(shí)现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪(xù)已(yǐ)经(jīng)消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据进一步证明，专业(yè)人士(shì)持续(xù)看空股市。在(zài)美国银行(xíng)4月份(fèn)对(duì)基(jī)金经理的最新(xīn)调查(chá)中，现金持有量保持(chí)在较高水平(píng)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离(lí)时，只做多的(de)基金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基(jī)于图(tú)表(biǎo)信(xìn)号配置(zhì)资产的计(jì)算机驱动(dòng)策(cè)略形成了(le)鲜明对比。由于(yú)股(gǔ)市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场(chǎng)波(bō)动性(xìng)下(xià)降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金(jīn)等系统性资金(jīn)管理公(gōng)司(sī)近几(jǐ)个月增加(jiā)了股票(piào)持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量(liàng)化基金(jīn)继(jì)续(xù)抢购股票，而自由(yóu)裁量投资者(zhě)的(de)敞(chǎng)口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很(hěn)大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持(chí)续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普(pǔ)500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面(miàn)，新(xīn)一轮的(de)抛售(shòu)可能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各(gè)公司(sī)在(zài)本财(cái)报季的(de)业绩超(chāo)出预(yù)期，但目(mù)前来看，这还不(bù)足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连(lián)美联储官员也预测(cè)今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做(zuò)准备而采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会付(fù)出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具(jù)周期性(xìng)的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才开始大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先(xiān)地位通(tōng)常(cháng)会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位