大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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