投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资的钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(de)时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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