本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xi限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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