自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创(ch那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲uàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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