今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策(cè)优化下(xià)的消费和(hé)地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博(bó)管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地(dì)产开(kāi)发等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在(zài)一季度(dù)对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持(chí)有基(jī)金基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(huó)动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控(kòng)，国内政(zhèng)策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济(jì)基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经(jīng)济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国(guó)内地经济(jì)的(de)环比上行(xíng)将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由(yóu)于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能(néng)源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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