金融(róng)界(jiè)4月21日消息 自国(guó)家统(tǒng)计(jì)局4月11日发(fā)布(bù)3月份物价数据后，近(jìn)日关于所谓(wèi)“通缩(suō)”的话(huà)题就不(bù)绝于耳(ěr)。摩根斯坦利中国首席经济学(xué)家邢自强今天在CMF演讲称(chēng)，现阶(jiē)段低通胀可能是我们的优势，至少给决策层提供了(le)充足的(de)政策空间(jiān)，无需(xū)担忧通胀(zhàng)掣肘。

　　低通(tōng)胀形(xíng)势可能是一种优势(shì)

　　而我们从疫情中复(fù)苏(sū)走过(guò)3个月，并且没(méi)有采取(qǔ)强刺激，更(gèng)多(duō)靠内生(shēng)动(dòng)力，由于我们产(chǎn)能(néng)充裕，供(gōng)给端(duān秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)恢复略快(kuài)于需(xū)求端，通胀(zhàng)暂时(shí)起不来，有利于物价相(xiāng)对温和的(de)水平。

　　邢自强以欧(ōu)美发达国家举例(lì)，疫情(qíng)之后货币政策强刺激(jī)，带来高通胀后(hòu)果不得不进行(xíng)加息，而矫枉(wǎng)过正的加息过程又带来银(yín)行业震(zhèn)荡。在他看来，现阶段低(dī)通胀可能是(shì)我(wǒ)们的(de)优势，至少给决策(cè)层(céng)提供了充(chōng)足的政(zhèng)策空间(jiān)，无需担忧(yōu)通胀掣肘。

　　他认为，对于(yú)近期中(zhōng)国通胀水平(píng)较低可以看得更(gèng)乐观一些，不必(bì)担心中国会陷入(rù)长期的(de)需(xū)求低(dī)迷。

　　关于就(jiù)业，邢(xíng)自强(qiáng)也指出，这也是一个滞后指标，不会率先(xiān)好(hǎo)转，需(xū)要经(jīng)济环(huán)境有明显改善、企业感到盈利、订单(dān)有比较强的转机，才会慢(màn)慢扩张、扩产和(hé)招(zhāo)聘。服务业率先复苏，就业为(wèi)什么也没(méi)有特别(bié)明显改(gǎi)善？邢自强指出，现在(zài)还(hái)处(chù)于经(jīng)济修复阶段，疫情前正常年份服务业(yè)能创(chuàng)造800万个就业(yè)岗(gǎng)位，但是21年、22年服务业(yè)只创造了100万个岗位，两年加起来(lái)少创造了约1300万(wàn)个(gè)岗位。“这是一种隐(yǐn)形的失业，现在服务业仅仅是(shì)恢复(fù)到2019年(nián)的(de)水(shuǐ)平，要恢复到原(yuán)来的轨迹(jì)上需要时(shí)间。”

　　邢自(zì)强分析，就业相对低迷是有原因的，跟感(gǎn)受到的服务业(yè)在(zài)回升(shēng)并不矛盾，“回升只是补上(shàng)去年底的坑，还(hái)没有回到潜在(zài)增速上，只有(yǒu)回到(dào)潜(qián)在(zài)增速上(shàng)才能够逐步消化之前积(jī)压(yā)的(de)潜(qián)在失业。”邢(xíng)自强判断，服务性行(xíng)业可能要逐季恢(huī)复(fù)，大(dà)概在今年底回(huí)到(dào)疫情前的增长(zhǎng)轨(guǐ)迹(jì)。

　　统(tǒng)计局、央行纷纷强调没有通(tōng)缩

　　4月(yuè)11日秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(rì)国家统计(jì)局公布(bù)3月物价数据(jù)显示，3月(yuè)CPI（居(jū)民消费价格指数）同(tóng)比增长0.7％，比上月(yuè)回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点，PPI（工业生产者出(chū)厂价格指数）同(tóng)比下降2.5％，同(tóng)比降幅比上月(yuè)扩大1.1个百分点(diǎn)。CPI和PPI同比增速双双(shuāng)回落，一季度新增贷(dài)款却创纪录，引发了关于通(tōng)缩的讨(tǎo)论。

　　央行：金融数据领先于(yú)经济数据，反映出(chū)供需恢复(fù)不(bù)匹配现状

　　4月20日下午，央行举(jǔ)行2023年一季度金融(róng)统(tǒng)计数据有关情况(kuàng)新闻发布会。央行(xíng)货币政策(cè)司(sī)司长(zhǎng)邹澜回(huí)应称，我国不(bù)存在(zài)长期(qī)通缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　邹澜(lán)表示(shì)，对“通缩”提法要合理看待，通缩一般具有物(wù)价水平持续负增(zēng)长、货币供(gōng)应量持(chí)续下降(jiàng)的(de)特征，且(qiě)常(cháng)伴随经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。当前我(wǒ)国物价仍(réng)在温和上涨，M2（广义货币供应量）和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别。

　　近期(qī)的物价回落是因为经(jīng)济基(jī)本面(miàn)和高(gāo)基数等因(yīn)素。邹澜进一(yī)步(bù)解释，一方面，供(gōng)给能力(lì)较(jiào)强。在稳经济(jì)一揽子政策有(yǒu)力支持下，国内生产持续加(jiā)快恢(huī)复，物流畅通保障(zhàng)到位，特别是“菜(cài)篮子”“米(mǐ)袋子”供给(gěi)充(chōng)足。另一方面，需求恢复较慢。疫情(qíng)伤痕效应尚未消退，消(xiāo)费意愿尤(yóu)其(qí)是大宗消费需求(qiú)回升需要时间。

　　此外，基(jī)数效应也有所(suǒ)影响。邹澜进一步指(zhǐ)出，去年3月国际油价暴涨(zhǎng)和(hé)国内鲜菜价格(gé)反(fǎn)季(jì)节上涨，也带(dài)来高(gāo)基数扰动。货币信贷较快(kuài)增长与物价(jià)回落(luò)并(bìng)存，本质(zhì)上受(shòu)时(shí)滞影响(xiǎng)。稳健货(huò)币政策注重从供(gōng)给侧发(fā)力，去年以(yǐ)来支(zhī)持稳(wěn)增长力度持续(xù)加(jiā)大，供给端见效较快。但实体经(jīng)济生产、分(fēn)配、流通、消费等(děng)环节(jié)的效应(yīng)传导(dǎo)有一(yī)个过(guò)程，疫情反复扰(rǎo)动也使(shǐ)企(qǐ)业和居民(mín)信心(xīn)偏弱，需求端(duān)存有(yǒu)时滞(zhì)。总体看，金融数据领先(xiān)于经(jīng)济数据，实际上反映出供需(xū)恢复不匹配(pèi)的(de)现状。

　　统计局：当前中国经济没(méi)有出现(xiàn)通缩，下阶段也不会(huì)出现通缩

　　4月18日一季度经济数据(jù)发布(bù)会上，国家统计(jì)发言人(rén)付(fù)凌(líng)晖(huī)就近期市场热议的中国经济是否会陷(xiàn)入通缩进行了回(huí)应。他表示(shì)，总(zǒng)的来(lái)看，当(dāng)前中国经济没(méi)有出现通缩，下阶段也(yě)不会出现通缩。从(cóng)下阶(jiē)段来看，物价(jià)会稳(wěn)步恢复，价格带动会(huì)逐步增(zēng)强。