昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份(fèn)长达(dá)数(shù)百(bǎi)页(yè)、可能需要(yào)立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来几个(gè)月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住(zhù)房(fáng)和教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的(de)任务是(shì)监控市场形势(shì)并及时(shí)作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代(dài)表(biǎo)市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会(huì)议(yì)中美联储肯定会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点(diǎn)的(de)加息预(yù)期，由于美(měi)联储加息(xī)规模(mó)通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美(měi)股(gǔ)史(shǐ)上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较(jiào)市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的(de)利(lì)益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段(duàn)，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共(gòng)振(zhèn)带(dài)来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资(zī)产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关(guān)联性较强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面(miàn)临(lín)的问题来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可能会(huì)大幅(fú)下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺(cì)激(jī)还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二(èr)季度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的(de)半年(nián)度经(jīng)济(jì)数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需(xū)要黑(hēi)色商(shāng)品整体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后(hòu)期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的(de)负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力量的供应压(yā)减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出(chū)现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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