北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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