衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(lià上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好o)油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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