券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵t="集体大(dà)涨回应业(yè)绩大好，券商一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥妥滴好”，20家券商净(jìng)利增数倍，中信华(huá)泰国君居(jū)前三">

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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