5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对(d进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句uì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句本次交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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