本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示亲爱的让你㖭我下黑，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收亲爱的让你㖭我下黑益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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