财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的动向和(hé)投资(zī)方向也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长(zhǎng)期成长价(ji许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校à)值的基(jī)金经理(lǐ)仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证明(míng)了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季度大(dà)手(shǒu)笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股(gǔ)。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国际、同(tóng)花顺(shùn)，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公(gōng)的(de)仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空(kōng)出(chū)世，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关人(rén)工智(zhì)能的产业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校和下游运用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复苏(sū)相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很(hěn)重要(yào)的临(lín)界值(zhí)，往往(wǎng)预示着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股公募(mù)基(jī)金对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存(cún)安全(quán)距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长团(tuán)队对新(xīn)能源的(de)钟爱业(yè)内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报(bào)中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发(fā)双擎升级(jí)，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们(me许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校n)对本(běn)产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为中国移(yí)动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块(kuài)的(de)风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具(jù)有吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我们对(duì)于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都(dōu)增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德(dé)基(jī)金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过他也(yě)认(rèn)为这(zhè)些(xiē)股票的(de)估(gū)值(zhí)体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知(zhī)，今年(nián)一(yī)季(jì)度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的确(què)认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是找机会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到(dào)各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层(céng)中建议投资者优(yōu)先关注(zhù)应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是周(zhōu)期(qī)的时代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的(de)资产(chǎn)是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投(tóu)资策略会上提到“今(jīn)年大概(gài)率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是很(hěn)多科(kē)技(jì)股在(zài)过去几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要(yào)推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身(shēn)今年(nián)科技股的机(jī)会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太(tài)适(shì)合大(dà)多数的(de)投资者，不适合在这(zhè)个位(wèi)置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮(lún)调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先实(shí)现业绩(jì)兑(duì)现的环(huán)节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

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