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桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻(gōng)、退(tuì)可守(shǒu)的(de)重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际，从(cóng)沙伊(yī)和解(j桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音iě)、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一(yī)路”相关(guān)利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈利(lì)能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其(qí)是(shì)行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资(zī)范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外(wài)，当前我们(men)建议(yì)关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶(bó)制造业(yè)作(zuò)为国(guó)家重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方面，随(suí)着全(quán)球航运(yùn)市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来包(bāo)括化(huà)学品船(chuán)与成品(pǐn)油轮船的(de)订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经(jīng)济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确定桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏(sū)大背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。