一度(dù)被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重(zhòng)大变局，个(gè)人投资(zī)者不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资(zī)者分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者(zhě)平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人(rén)投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者(zhě)占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知(zhī)，从而使个人(rén)股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来越(yuè)受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持(chí)有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时(shí)间成(chéng)本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机(jī)构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例平均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年(nián猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表了机构投(tóu)资者对(duì)行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补充道(dào)，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随(suí)之(zhī)上升(shēng)，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)五年市场(chǎng)成交(jiāo)热(rè)情的(de)提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入(rù)市规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一(yī)方面，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投(tóu)资领(lǐng)域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提升，个(gè)人投资者对(duì)于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的(de)投资主线较为清晰，如消(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于(yú)股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提升交易猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股可以更好地平滑风险，也(yě)能(néng)够(gòu)获得交易(yì)的参与(yǔ)感，于是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个(gè)股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资(zī)上可(kě)能交易(yì)频率更高，也更容(róng)易受到市场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于我们(men)基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人(rén)占比可(kě)能会(huì)带来(lái)更活跃(yuè)的(de)交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么