近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(j擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句īn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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