为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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