踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理 filled="f" type="#_x0000_t75">

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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