金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货(huò)价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择(zé乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上(shàng)都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻(bō)璃乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗厂继续上调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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