本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zh讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意x;'>讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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