五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求和条件放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支(zhī)出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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