本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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