华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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