消费复苏的强烈信号下(xià)，美妆市(shì)场还没(méi)有真正等来中国(guó)消费者的回归。

　　国际(jì)美(měi)妆巨头(tóu)雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财季业绩显(xiǎn)示，在(zài)截(jié)至3月31日的三个月内，集(jí)团净(jìng)销售(shòu)额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上年同(tóng)期的5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿美(měi)元(yuán)。

　　雅诗(shī)兰黛将业绩下(xià)滑(huá)主(zhǔ)要(yào)归因于中国、韩(hán)国等(děng)亚洲地区旅游零售恢复(fù)缓慢导(dǎo)致库存(cún)高企，在打折清理库存(cún)的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管理层透(tòu)露(lù)，本季(jì)度全球旅游零售有机销(xiāo)售(shòu)额就下(xià)降了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业绩下滑的第(dì)四个财季。2023财年前三财(cái)季(jì)，雅诗兰黛净销售额同比下(xià)降13％至123.01亿(yì)美(měi)元；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席(xí)执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚(yà)洲(zhōu)旅(lǚ)游零(líng)售业的复苏比我(wǒ)们预期(qī)的更(gèng)不稳定，其(qí)他地区更加缓(huǎn)慢(màn)，第四(sì)财季的(de)不利因素比我们(men)2月份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得(dé)不再(zài)次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团(tuán)净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去耐性。业(yè)绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)破纪录地暴跌超2娜能组成什么词，娜字能组什么词语1％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日(rì)收盘(pán)，雅(yǎ)诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年(nián)初相(xiāng)比(bǐ)，该股票(piào)股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾百亿美元(yuán)。

　　押注旅(lǚ)游零售(shòu)，零售商却在清库存(cún)

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要(yào)渠(qú)道(dào)，雅诗兰黛在(zài)旅游零售已深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零(líng)售渠道，曾以(yǐ)高速增长(zhǎng)的态(tài)势(shì)让(ràng)公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年(nián)触及超(娜能组成什么词，娜字能组什么词语chāo)过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表示(shì)，旅游零售推(tuī)动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰(lán)黛集团方面透露，基于过去几年海南旅游零售快速增长，去年7月(yuè)在海(hǎi)南发生(shēng)新冠疫情时，集团与(yǔ)零售(shòu)商均对(duì)疫后的市场恢复(fù)信心(xīn)十(shí)足，采购了大量产品。但(dàn)此后因恢复不及预期，导(dǎo)致(zhì)该渠道(dào)库(kù)存(cún)高(gāo)企，零(líng)售(shòu)商(shāng)目前仍在一边清理(lǐ)库(kù)存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问题(tí)。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团业绩？从全(quán)球(qiú)旅游(yóu)零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗兰黛的旅游零(líng)售业务销售额(é)约占全年销售(shòu)额的6％，到2021财年该业(yè)务销(xiāo)售额(é)占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩妆、香水(shuǐ)和护(hù)发等(děng)整(zhěng)个品类渠道中(zhōng)市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集(jí)团(tuán)更是举足轻(qīng)重(zhòng)。2022财年报(bào)告指出(chū)，集团最大的客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道(dào)中(zhōng)销(xiāo)售(shòu)产品。正(zhèng)因为如此(cǐ)，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道的疲软(ruǎn)就直接导致了在第三财(cái)季，雅诗兰黛(dài)护肤品类(lèi)净销售额从(cóng)2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝(lán)之谜、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额(é)均有所下(xià)滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会上(shàng)提及，过去(qù)半年里虽然(rán)海南(nán)旅游客流在增加，但是(shì)该市场(chǎng)的(de)美(měi)妆消费转化却远不及预期。此(cǐ)外时代(dài)财(cái)经注意到，雅诗兰黛(dài)旅游(yóu)零售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去(qù)两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠道(dào)的大量商(shāng)品通过保税(shuì)仓形(xíng)式(shì)流入(rù)中(zhōng)国市(shì)场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免(miǎn)税等多(duō)方因素带动(dòng)下，各渠道竞争激烈，许多(duō)明星产品在市场上价格(gé)“击(jī)穿地板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下的(de)品牌雅诗兰黛与倩碧就是(shì)其中典型。

　　巴克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰(lán)黛集团旅(lǚ)游零售业务内部的控(kòng)制度和(hé)话语权(quán)提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴随的还(hái)有(yǒu)旅游零售(shòu)渠道(dào)的(de)折(zhé)扣收缩，这从一(yī)定程度上也阻碍了消费(fèi)者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团的困境也并非(fēi)个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国消费者(zhě)如(rú)预期那般回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国(guó)最新财季有(yǒu)机销售(shòu)额同比增长2％，但旗下(xià)王牌(pái)化妆品牌SK-II因(yīn)游客未(wèi)大规模回归而在(zài)旅游零售渠道的销售(shòu)额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨(cǎn)，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌内部人(rén)士(shì)对时代财经形容今年(nián)以来的市(shì)场情况。另据多位(wèi)美妆行(xíng)业人士透露，今(jīn)年一(yī)季(jì)度品牌销售平平(píng)，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预(yù)期也成为(wèi)共识。“经济大(dà)环境(jìng)不好(hǎo)，化妆品成为可以缩减的(de)支出。”有(yǒu)人如是解释。

　　欧莱雅集团也在最新(xīn)财(cái)季指(zhǐ)出，中(zhōng)国(guó)所在的北(běi)亚市场在集团增(zēng)速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层(céng)直言，线下的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度(dù)营收(shōu)和(hé)净利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订(dìng)单缩减。一位国际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂内部人(rén)士(shì)表(biǎo)示，“比去年好，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而这(zhè)个差距主要反(fǎn)映在(zài)订单(dān)数量上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的线(xiàn)上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显(xiǎn)示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁(jié)旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均同比录得双位数下(xià)滑，其中雅(yǎ)诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮的薇(wēi)诺娜(nà)，上海家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图(tú)片来源：华福证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集团电商部门工作的歪歪（化(huà)名）对(duì)时代财经透露，业绩增长(zhǎng)贡(gòng)献多来源(yuán)于几个头部品(pǐn)牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾飞(fēi)，品牌(pái)目标原(yuán)本(běn)高得离谱(pǔ)，高(gāo)得(dé)我都想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比(bǐ)前年涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年的全(quán)年目标比去年实际达成同比下降10％。集团(tuán)还有一些品(pǐn)牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年以来(lái)品牌(pái)的各项费(fèi)用(yòng)均有缩减，“下调(diào)的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品(pǐn)费，以及(jí)参与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎更难(nán)。据(jù)一名纯净美妆品牌市场人员透露(lù)，“娜能组成什么词，娜字能组什么词语一(yī)季度销售目标倒是(shì)完成了，但是现在品牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要(yào)求也变高(gāo)了(le)。我们(men)线上的投放费用几乎(hū)是(shì)从1到0，去年计划(huà)还做了(le)明星(xīng)投放、达人投放，今年本来(lái)有计(jì)划，但现(xiàn)在(zài)全部(bù)停(tíng)止了(le)。公司架(jià)构还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回暖？目(mù)前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给(gěi)出明确答案，“静观其(qí)变”成了不少业内人(rén)士对当下市场(chǎng)的判断。年初的各公司的涨(zhǎng)价策略显然未(wèi)能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应(yīng)链投(tóu)资，以缩(suō)短(duǎn)市场反应周(zhōu)期；有公司选择收(shōu)购潜力(lì)品牌(pái)，创造增长引擎；还有公司则重押线(xiàn)下专柜(guì)，深入低线城市抢占市(shì)场份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消(xiāo)费者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等典(diǎn)型(xíng)的(de)线下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到(dào)这场消(xiāo)费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 娜能组成什么词，娜字能组什么词语