全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场E十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思TF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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