为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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