芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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