金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增(z古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ēng)速与上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎ古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口n)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初(chū)常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的(de)信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居(jū)民端(duān)中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了(le)居民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

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