钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多(duō)月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠(nà)电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式(shì)通(tōng)过《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函(hán)回(huí)复(fù)的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这(zhè)个(gè)故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在(zài)岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了(le)2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变(biàn)为全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺(yì韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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