衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(d小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ěng)品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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