美(měi)国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面(mi为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕àn)临(lín)麻(má)烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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