曾号称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金(jīn)融”业务，如今正(zhèng)式(shì)被定性为(wèi)“非法吸收公众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发(fā)展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际控(kòng)制人张(zhāng)劲取得联系，无法(fǎ)确定其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局(jú)发布公(gōng)告(gào)称，因(yīn)涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方(fāng)投资(zī)”）等已被(b虎门销烟发生在哪里èi)立案查(chá)处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机构进行(xíng)独(dú)立鉴定和司法(fǎ)审计，已(yǐ)对涉案相关资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押(yā)、冻结(jié)。目(mù)前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张(zhāng)某(mǒu)”也就(jiù)是雪松控股(gǔ)的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原本还对张劲(jìn)一年多之前承诺(nuò)的理财兑(duì)付方案抱有(yǒu)一线希望(wàng)的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌(diē)停(tíng)三(sān)天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立(lì)的君(jūn)华集团，是(shì)一(yī)家主营房地产的(de)企业，总部位于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业(yè)。张劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商(shāng)品、供应链、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松(sōng)控(kòng)股应运而(ér)生，资产规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是(shì)手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模(mó)也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合(hé)性产业集团，在(zài)全(quán)球范围内积极拓展大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链服(fú)务等(děng)核心领域，加快(kuài)推动(dòng)新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破，同时围(wéi)绕主业布局开展(zhǎn)产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独(dú)一无二的供(gōng)应链(liàn)业务迅速(sù)提升资产规模(mó)，营收(shōu)已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产，假借各类金(jīn)交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超(chāo)过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违(wéi)约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多次(cì)口(kǒu)头或书(shū)面(miàn)兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年(nián)12月出具的兑(duì)付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实(shí)物资产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的(de)首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一(yī)封落款为董事长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响，资(zī)产(chǎn)处置及回款计划(huà)未能按照预期方案落实，公(gōng)司(sī)外(wài)部协(xié)调(diào)资金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取得实质(zhì)性(xìng)效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业暴(bào)雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层(céng)逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加(jiā)令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规(guī)模(mó)200亿(yì)元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是(shì)一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系(xì)公(gōng)司(sī)，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌(xián)虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其(qí)核实媒体曝出的(de)数十家空壳公(gōng)司(sī)是(shì)否为公司的供(gōng)应商或(huò)客户(hù)，并说明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松信(xìn)托(tuō)产品底层资虎门销烟发生在哪里产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供(gōng)应链金融的底(dǐ)层(céng)资产原本就是雪松(sōng)系自(zì)导自演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供应链业务相(xiāng)当大(dà)一部分原本就(jiù)是(shì)一(yī)场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量(liàng)做(zuò)大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前(qián)大(dà)范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员(yuán)工如果有(yǒu)炒股做杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的，尽快(kuài)向公司(sī)反映，公(gōng)司提(tí)供(gōng)现金支持。炒股严重影响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名声不显的企业(yè)名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被(虎门销烟发生在哪里bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的(de)“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利(lì)用虚构的资产(chǎn)来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发(fā)之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三(sān)番五次食言(yán)，依然有人表示(shì)愿意(yì)与其共度难关，直(zhí)到(dào)日前(qián)公安(ān)机关立案(àn)公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披(pī)露的(de)圆(yuán)方投(tóu)资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联(lián)公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调(diào)查早(zǎo)已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲(jìn)及其(qí)他(tā)多为雪松系(xì)高管的控制也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也(yě)远不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达(dá)公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司工(gōng)作人员(yuán)多次(cì)通过电话、微(wēi)信等方式(shì)与公(gōng)司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法(fǎ)确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集(jí)团、雪松实(shí)业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州雪松文(wén)化旅游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等数十家公(gōng)司(sī)担任董(dǒng)事、监事等(děng)职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人(rén)物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内(nèi)主管资金的头号人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也(yě)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集团(tuán)新材(cái)料公司要(yào)约(yuē)收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材(cái)料作为(wèi)重整投资(zī)人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所持有的(de)上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资。

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