个人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的(de)试(shì)点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个试(shì)点(diǎn)城(chéng)市和地(dì)区进行(xíng)推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司(sī)凭借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联(lián)系和与(yǔ)投资者的深度了(le)解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时值(zhí)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点推行半年(nián)之(zhī)际，中国基金报记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月(yuè)个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截(jié)至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平(píng)安(ān)证券、安信(xìn)证券(q北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么uàn)及中信证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的代销方之一(yī)，证券公司(sī)在个(gè)人养老金业务(wù)试点(diǎn)的铺(pù)开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也成为大型券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局(jú)产品及渠(qú)道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养老金可(kě)投资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金(jīn)。据人社部(bù)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个人(rén)养老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具(jù)备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数试点券(quàn)商将视(shì)线聚(jù)焦于(yú)公募基(jī)金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金销(xiāo)售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金(jīn)管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业(yè)务负责人(rén)向(xiàng)中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等(děng)发行养老基(jī)金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富(fù)的(de)机构办理个人(rén)养老金业务。因此在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风(fēng)格多(duō)样、风险收益(yì)多(duō)元(yuán)的产品(pǐn)货架能(néng)够带给(gěi)客(kè)户更好的服务办理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角度(dù)讲，大部分客户对(duì)于金融产品的特征和(hé)策略的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机(jī)构的“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入(rù)个人养老金(jīn)可投(tóu)资的产(chǎn)品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需(xū)要(yào)深入、充分、严(yán)谨地研究每(měi)类产品的特性；结(jié)合存量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客户(hù)提供切实(shí)可行(xíng)的产(chǎn)品评估(gū)体(tǐ)系(xì)和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是(shì)来(lái)自开(kāi)户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人(rén)养老金带来(lái)的个(gè)税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于(yú)个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用(yòng)长期投(tóu)资，但如何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困难(nán)越多。现(xiàn)有(yǒu)养老(lǎo)产品的选择(zé)已令(lìng)投资者目(mù)不(bù)暇接，如何让(ràng)投(tóu)资者选择到适合(hé)自(zì)己的产品，证券公司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近万名(míng)高(gāo)素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人(rén)称，中信(xìn)建投(tóu)采取线上(shàng)线下相(xiāng)结(jié)合(hé)的方式(shì)，注重(zhòng)交流和(hé)体验，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个人(rén)养老金业务时(shí)曾介(jiè)绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金基金(jīn)评(píng)价标准”，综合(hé)基(jī)金(jīn)公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信赖的(de)养老(lǎo)金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业第三位，市(shì)场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道(dào)开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养(yǎng)老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金(jīn)业(yè)务的银行中，有22家(jiā)开(kāi)设(shè)了资金账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了(le)基(jī)金交(jiāo)易业务、保险交(jiāo)易业(yè)务和理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大(dà)型商(shāng)业(yè)银行所(suǒ)拥有的(de)产品和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记(jì)者注意到，多家券(quàn)商在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服(fú)务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从(cóng)引导客(kè)户形(xíng)成(chéng)科学(xué)养老理财观念的长远视角出发，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)策略、到(dào)产品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业(yè)资(zī)配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推出(chū)个人养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含账(zhàng)户管理、资(zī)产配置(zhì)、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养老(lǎo)金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方(fāng)位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出去”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金(jīn)目标客群的(de)深入研(yán)究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制(zhì)定了(le)“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广个(gè)人养老金活动(dòng)，为企业单(dān)位(wèi)员工(gōng)提供(gōng)个人(rén)养老(lǎo)金上门(mén)服务，免去(qù)客户前(qián)往(wǎng)营(yíng)业(yè)厅办理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展(zhǎn)业(yè)初期组织(zhī)了(le)超过100场的(de)个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸(zhá)”，多家获(huò)资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益率和(hé)回撤(chè)情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真正满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完善(shàn)客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多(duō)层次金融(róng)需(xū)求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择(zé)社保关系在先行城(chéng)市(shì)（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第(dì)一阶(jiē)段的重点服务，对其(qí)他客(kè)户会(huì)随着试点扩(kuò)大和客户画像(xiàng)的(de)覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注(zhù)企事业单位(wèi)员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城市具有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享受个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)的优势(shì)，具(jù)备(bèi)一定(dìng)投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客(kè)群可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风(fēng)险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客户建(jiàn)立(lì)个人(rén)养老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净(jìng)值(zhí)的波动(dòng)，引导客户持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会(huì)针(zhēn)对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体(tǐ)量制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每年享税优的(de)1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符合监(jiān)管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融(róng)服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老(lǎo)解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公(gōng)司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老(lǎo)金(jīn)的认(rèn)知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会(huì)和投(tóu)资教育活动，帮(bāng)助客户了(le)解个人养(yǎng)老(lǎo)金的(de)重要(yào)性、投资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养老金产品的(de)兴趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容(róng)丰(fēng)富(fù)的一站式个人(rén)养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方(fāng)面(miàn)，引(yǐn)入智能科(kē)技和人(rén)工智能技术(shù)，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推荐养老(lǎo)金产品组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，帮助(zhù)客户更(gèng)好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大(dà)数据(jù)智能(néng)客(kè)户分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同养老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人(rén)千面”的(de)个性化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客(kè)户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半(bàn)年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有半年(nián)，产品收(shōu)益和回撤率大(dà)不大？产品能(néng)不(bù)能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者(zhě)的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养(yǎng)老目标(biāo)基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收(shōu)益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市(shì)场149只(zhǐ)公募养老(lǎo)基(jī)金产(chǎn)品，近(jìn)七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产(chǎn)品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺长城(chéng)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现(xiàn)低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为(wèi)客户保值增值，否则将违(wéi)背客户(hù)通(tōng)过投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介(jiè)绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更(gèng)侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难(nán)做(zuò)到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品(pǐn)的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看(kàn)，低波低(dī)回撤对(duì)于(yú)离退休时点较近(jìn)的投资者比较合(hé)适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波(bō)动高回撤(chè)特征(zhēng)产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退(tuì)休的投资者也是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能(néng)满足客(kè)户养老类(lèi)资金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述(shù)两个目的，前提(tí)是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评(píng)价(jià)，能较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对(duì)同类或者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的(de)客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基(jī)金(jīn)分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期(qī)型两大(dà)类，投资者可以根据自(zì)身投资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)选择具体的(de)产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择目标日(rì)期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的(de)增值功能也(yě)是(shì)一个重(zhòng)要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄(líng)等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几(jǐ)十年，能(néng)够承(chéng)受(shòu)一(yī)定的短期波(bō)动，对于追求(qiú)长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例(lì)资(zī)金在权(quán)益(yì)型资(zī)产上(shàng)，实(shí)现养(yǎng)老投(tóu)资的(de)保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回(huí)报(bào)，资产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过(guò)投资不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积(jī)极(jí)发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人表示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机(jī)构都(dōu)可参与到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根据自(zì)己的资源禀赋，充(chōng)分发(fā)挥自(zì)身优势，服务好有养老投资(zī)需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基(jī)础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服(fú)务时效性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售范围，在养老品类上(shàng)更(gèng)加丰(fēng)富，除特(tè)殊产品外(wài)，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的养老(lǎo)产(chǎn)品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户提(tí)供基(jī)于(yú)客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上(shàng)述(shù)负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参(cān)与个人养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系(xì)列前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择(zé)的产品(pǐn)种(zhǒng)类较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的个人养老(lǎo)金(jīn)配置(zhì)方案(àn)。未来期待能(néng)够从政策(cè)端进一(yī)步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样(yàng)化个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研(yán)发(fā)上的政策支持，丰富(fù)客户多元化的投资(zī)选择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个(gè)人所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现(xiàn)自己的(de)退税比(bǐ)去(qù)年多了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了(le)不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月底，个人养老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的(de)2817万人相比，短短的(de)一(yī)个月的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老(lǎo)金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协会(huì)执(zhí)行副(fù)会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户(hù)热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一(yī)个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和(hé)养(yǎng)老规划(huà)，也需要业(yè)务(wù)人员及其所在机构有比较专业且(qiě)综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性(xìng)差(chà)，难以预防(fáng)到(dào)退休前(qián)的应急(jí)资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论(lùn)坛(tán)上表示(shì)，目前(qián)个人养(yǎng)老金试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数占基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总局已向业内(nèi)就关于促进专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转为常(cháng)态(tài)化业(yè)务，参与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是对(duì)接个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)的(de)主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披露的(de)专属商业(yè)养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结(jié)算利(lì)率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高(gāo)于现(xiàn)有的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解(jiě)决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责(zé)人(r北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么én)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其(qí)他投(tóu)资(zī)风险相比，有(yǒu)其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供稳定安全有保障(zhàng)且(qiě)抗(kàng)通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能养护和(hé)医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必(bì)须(xū)切实从客户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕(rào)承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计成果，应该更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具(jù)有良(liáng)好增值能(néng)力资(zī)产的养老(lǎo)产品取决于发(fā)行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的(de)产品设计能力和资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来(lái)可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时(shí)候(hòu)做投资选择。这样在开户的(de)时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面临的流动性问(wèn)题，长城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王玉改近(jìn)日(rì)表示，保险公司(sī)可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的(de)个人补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融方案，例如银河(hé)证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心(xīn)副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的养老配(pèi)置(zhì)方(fāng)案，积极履行(xíng)养老保障社会责(zé)任，力(lì)争为居(jū)民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计(jì)划(huà)”则基于个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和(hé)保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化(huà)、多层级的(de)养老(lǎo)资产配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了自(zì)研的年(nián)金综合评价(jià)系(xì)统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通(tōng)过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托年金(jīn)组合的评(píng)价(jià)结(jié)果。此外，也可以利用年(nián)金机制(zhì)间接服务(wù)背后的企业(yè)员(yuán)工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金(jīn)研究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市(shì)提供(gōng)职业年金(jīn)的组合(hé)评(píng)价与管理(lǐ)咨询服务，也(yě)计划(huà)结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁(cái)罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自主(zhǔ)开发(fā)建设部(bù)署的年金综合(hé)评价系(xì)统(tǒng)及研(yán)究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务(wù)体系均是(shì)公司积极响应(yīng)国家养(yǎng)老发展战(zhàn)略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支(zhī)柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)三(sān)大(dà)支柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公(gōng)司已初步建(jiàn)立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金(jīn)融服(fú)务体系(xì)，充分利用金融(róng)产品(pǐn)代理销售牌照和保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照，为百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温度、有态(tài)度(dù)的个(gè)人养老金融服(fú)务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账(zhàng)户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有(yǒu)不少开(kāi)户人在(zài)我(wǒ)们介绍(shào)之前都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开了账户并没有存钱，或存了(le)钱没(méi)有开始投资，主要因为不(bù)知道如何(hé)选择产品或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详细介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度(dù)落(luò)地(dì)已(yǐ)经过去半年，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况(kuàng)如何？从业(yè)人(rén)员在具(jù)体实操过程中(zhōng)又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这(zhè)项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社(shè)会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服务(wù)平台数据可知，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和参与人数方面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营(yíng)业部财富管理相关岗(gǎng)位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热(rè)情和关注度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除(chú)了个(gè)人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所关注(zhù)的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收(shōu)入(rù)的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就分(fēn)一部(bù)分在(zài)个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的(de)钱即使存长期(qī)也(yě)不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基本(běn)养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而(ér)另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退(tuì)休(xiū)后的生活(huó)质量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄(huáng)宁(níng)也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不同(tóng)需(xū)求和想法，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养(yǎng)老金业务的(de)开展(zhǎn)中感受到(dào)，一些客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑是(shì)锁(suǒ)定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后如果要(yào)大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人(rén)养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四(sì)类产(chǎn)品(pǐn)，即使不通(tōng)过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度(dù)谈到了(le)推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老金(jīn)只支持(chí)代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公募基(jī)金(jīn)难以达到(dào)资(zī)产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当(dāng)然(rán)也需要考虑，但眼下的(de)生活和经济(jì)状(zhuàng)况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么