衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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