在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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