自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思g alt="越跌越买(mǎi)！最近1个月(yuè)，吸金超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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