财联社5月(yuè)17日讯（记者 长征有多长公里 红军长征一共用了几年闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的(de)反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与时(shí)间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luà长征有多长公里 红军长征一共用了几年n)战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可(kě)能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视(shì)交(jiāo)易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费长征有多长公里 红军长征一共用了几年恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的(de)预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏(fú)可(kě)能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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