5月以来(lái)，港股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即(jí)5月25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多只投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年内收益(yì)告负(fù)，但资金越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人(rén)士对此表示(shì)，港股(gǔ)作为离(lí)岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的(de)投资性价比，看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年(nián)初(chū)增幅超37％，年内(nèi)资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内份(fèn)额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市(shì)场规模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技指数在(zài)同(tóng)日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济(jì)复苏斜率放缓，市(shì)场(chǎng)处于弱(ruò)预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍(réng)存(cún)韧性(xìng)，美国(guó)债(zhài)务上限到期带来的(de)债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大(dà)部分内(nèi)地(dì)互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加(jiā)大(dà)了市场对于国内(nèi)科技领(lǐng)域(yù)的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经(jīng)理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本(běn)面以(yǐ)及资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于国内疫后复苏有较(jiào)高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我们确实看到由于(yú)线下场(chǎng)景的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更(gèng)长时(shí)间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个过(guò)程中的波折就(jiù)对应着人民币汇率和港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场估值水平(píng)已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)、互(hù)联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰(jié)表示(shì)，受(shòu)欧美(měi)银行(xíng)业(yè)危机影响和主要经济体政策(cè)变化(huà)扰动，今年以来港股持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着(zhe)国(guó)内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未(wèi)来港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)或(huò)有机会得到改善，结(jié)合当前的低(dī)估值水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多的细分(fēn)板块或(huò)许(xǔ)是(shì)值(zhí)得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消费复(fù)苏或者更能调动市(shì)场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认为港股波(bō)动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参(cān)与(yǔ)，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和(hé)机(jī)会。同(tóng)时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未(wèi)来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智能(néng)有望成为全(quán)球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人(rén)工(gōng)智能应(yīng)用或利好科(kē)技(jì)相关(guān)细分(fēn)领域(yù)。其次，港股创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对优(yōu)势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更(gèng)先进的(de)疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期投(tóu)资价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为(wèi)目前(qián)我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远(y清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢uǎn)发展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表示，港(gǎng)股市场是以机构(gòu)和外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏观环(huán)境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高稳定性(xìng)且具备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经(jīng)济下滑比(bǐ)预期更快这二(èr)者中任一情景发生甚至同(tóng)时发(fā)生时，我们可能就会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的(de)走强，同时港股(gǔ)整体(tǐ)表现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出(chū)，可(kě)以先(xiān)重(zhòng)点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股的性(xìng)价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言(yán)，从长期维度来看，当下(xià)港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的投资性价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)仍然位于(yú)历史偏低水平。从(cóng)基(jī)本面角度来(lái)说(shuō)，他们认(rèn)为国(guó)内经济(jì)的复(fù)苏节奏可(kě)能清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢大概率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态(tài)势，当下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复(fù)苏，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动(dòng)性(xìng)角度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是(shì)大概(gài)率事件，预计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，受(shòu)国内及海外多重因素影(yǐng)响，市(shì)场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金定投(tóu)的方(fāng)式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢