总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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