OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今(jīn)，二级(jí)市场(chǎng)的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继续延续(xù)此前几日(rì)的下跌走势，午(wǔ)后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个(gè)交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入(rù)基础设施资产张润大厦的重(zhòng)要(yào)承(chéng)租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行已签(qiān)租赁协(xié)议的通知。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一(yī)步表示，原始权益人(rén)将(jiāng)继续(xù)密切关(guān)注哲库(kù)科技后续(xù)情况(kuàng)，积极做好(hǎo)相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项目(mù)的原始权益人相关负(fù)责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸(mō)储备租(zū)户(hù)，积极应对(duì)哲库提前退(tuì)租的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦(shà)是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩(kuò)募项目，公司领导高度重视，浦东新区国资委也高(gāo)度关注。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，华安(ān)张江光大园REIT近期市场(chǎng)波(bō)动较大，但其实不动(dòng)产公募REITs项目短期出租(zū)率下(xià)跌并不会从(cóng)根本上影响其(qí)内外价值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继(jì)续波动(dòng)

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726说唱歌手bp，说唱b7是什么意思元的价格小幅低开(kāi)，此后二(èr)级市(shì)场价格(gé)开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安(ān)张江光大园REIT跌幅一度(dù)扩大到8.30％，随后价(jià)格有所回(huí)升，最终报(bào)收3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影响(xiǎng)，华安张江光大园REIT最(zuì)近几个交易日二级(jí)市场价(jià)格表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交(jiāo)易(yì)日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日(rì)上市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居(jū)前列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现(xiàn)上看，目前上市的(de)8只产(chǎn)业(yè)园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博时招商蛇(shé)口产(chǎn)业(yè)园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均(jūn)有不同程(chéng)度下跌，8只产业(yè)园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今(jīn)年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季(jì)报中已经披露张江光(guāng)大园项目出租(zū)率有所下降，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目又遭(zāo)遇突发(fā)事(shì)件，因此导致二级市场(chǎng)价格出现(xiàn)波动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过，在上述人士看来(lái)，尽管出于风(fēng)险规避(bì)的原因(yīn)，最近几说唱歌手bp，说唱b7是什么意思个(gè)交易日场(chǎng)内(nèi)资金有(yǒu)所(suǒ)流出，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下(xià)跌并不会(huì)从根本上影响其内外价(jià)值(zhí)。

　　他也同时表(biǎo)示，目(mù)前(qián)随着(zhe)二级市(shì)场(chǎng)价格下跌，风险也(yě)得(dé)到一定释放(fàng)，但是(shì)价(jià)格涨跌会(huì)受到基本面、情(qíng)绪面等多重(zhòng)因素影响，不好判(pàn)断价(jià)格是不是已(yǐ)经完全触(chù)底。

　　此外，还(hái)有一位业内人(rén)士(shì)表示，今年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年(nián)内二级市场(chǎng)跌幅较(jiào)大，其实有些隐(yǐn)含收益率高(gāo)的产(chǎn)品具备一(yī)定的投资价值，很(hěn)适合稳健类投资者。此外，伴(bàn)随着经(jīng)济复(fù)苏的步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流类等REITs产品具备一定(dìng)的(de)投资价值。

　　先锋瑞驰私募基(jī)金(jīn)执行(xíng)董事(shì)高如星对此表示(shì)，若张(zhāng)江园区最终能(néng)顺利解决招商，平稳过度对(duì)经营现金流(liú)没有造成大的(de)影响，“事件性利空下调至得(dé)这么急、这么深，加上(shàng)前期本身园区类资产就回调(diào)不少(shǎo)了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他也强调，最终(zhōng)还是落到租金收入受(shòu)不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，影响多(duō)大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路(lù)上再迎(yíng)接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片(piàn)子(zi)公(gōng)司(sī)哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华安(ān)张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急(jí)回应(yīng)称，哲(zhé)库科(kē)技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资产(chǎn)张润大厦的重要承租方之一，目前未(wèi)收到(dào)哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停(tíng)止执(zhí)行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步(bù)表示，原(yuán)始权(quán)益(yì)人将继续密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续(xù)情况，积(jī)极做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园项(xiàng)目(mù)出租率下(xià)降事(shì)项(xiàng)，一(yī)度二级市场价格出现回落。在(zài)随(suí)后召开的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会中(zhōng)管理人就相关事项(xiàng)进行了解释(shì)说(shuō)明，市场信心得到了一(yī)定提振，二级(jí)市(shì)场价(jià)格(gé)表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和线(xiàn)下(xià)的扩(kuò)募说明会上，运营(yíng)团队表(biǎo)示(shì)了对张江光大园项目的信心，预计签署(shǔ)意向(xiàng)书和合(hé)同谈判中(zhōng)的储备租户正常转化后，项目(mù)出租率将(jiāng)得到回升。没想到(dào)仅过了不(bù)到三(sān)周的时(shí)间，张江REIT的扩募之路又迎来了(le)新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起(qǐ)了市场各方的(de)广(guǎng)泛关注，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项目的原始权益人相(xiāng)关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科技消息的第一时(shí)间即奔赴现场进(jìn)行了沟通和(hé)核实工(gōng)作，并同(tóng)步启动了(le)应(yīng)急预案(àn)，排摸储(chǔ)备(bèi)租(zū)户(hù)，积(jī)极应对哲库提前(qián)退租的可(kě)能事项。由(yóu)于(yú)张(zhāng)润大厦是全(quán)国(guó)首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高(gāo)度重(zhòng)视，据悉新区(qū)国资(zī)委也高(gāo)度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目(mù)前储备租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了(le)芯片测试、人工智能(néng)、航天(tiān)产业、信息技术等产业(yè)客户，租赁(lìn)意向(xiàng)面积超过了2万方。从意(yì)向储备转化为(wèi)实际(jì)租户需要一些时间(jiān)。

　　“我们(men)正(zhèng)在着(zhe)手通(tōng)过签署租赁意(yì)向书来尽(jǐn)快锁定一(yī)些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履约(yuē)保证金给了我们一些空间(jiān)，但本(běn)着对首批扩募、对(duì)市场负(fù)责(zé)的态度，我们肯定要全(quán)力与时间赛跑，把这(zhè)些面积(jī)在(zài)短期(qī)内(nèi)完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已(yǐ)持有(yǒu)的同区域的(de)张江光大园项目一季度末也(yě)有将近30％的空置率，原(yuán)始权益(yì)人有那么多储备(bèi)租(zū)户，之前(qián)的空置率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人(rén)解释(shì)，张江光大园一直(zhí)以(yǐ)来都坚持以(yǐ)市(shì)场化(huà)运营(yíng)为导向，历史(shǐ)运(yùn)营表现稳定，租户(hù)的调(diào)租和换租都(dōu)属(shǔ)于正(zhèng)常(cháng)情况，而这次(cì)项目的大租户退租正(zhèng)好发生在市(shì)场活跃度的(de)短期低点，目前市场情况已有所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看(kàn)到出租率下滑情况没(méi)有得到及(jí)时修(xiū)复后，张(zhāng)江这边也作了一定的(de)资源调配(pèi)和倾斜，引入了一些(xiē)储备租户。

　　另(lìng)外(wài)，张润大(dà)厦和(hé)张江(jiāng)光大园(yuán)项目在(zài)给(gěi)租(zū)户的分隔空(kōng)间、交(jiāo)付标准(zhǔn)、租金(jīn)水平等方面(miàn)也有一些差异化，张润大厦多是两(liǎng)千(qiān)多平(píng)的大平层，楼的成新度高一些，单价(jià)也贵一(yī)些，张江光大(dà)园(yuán)单层以一千(qiān)平的面积为主，还(hái)有一些独栋形态的物(wù)业。租户自身也会有诉求，也会根据自身(shēn)需求和预(yù)算挑(tiāo)选区域内的不同物(wù)业。

　　“如果(guǒ)扩(kuò)募完(wán)成以后，新老资(zī)产的管(guǎn)理(lǐ)人(rén)都(dōu)变(biàn)成了(le)一家，后续我们在(zài)资源(yu说唱歌手bp，说唱b7是什么意思án)共享和(hé)联合营销方面能更(gèng)加充分发挥协同效应，相信(xìn)可以做得更好(hǎo)。”上述负责(zé)人补充说道(dào)。

　　最(zuì)后谈及对于张江REIT的定位和展望(wàng)，相关负责人表示，张江(jiāng)集(jí)团和张江高科(kē)目前在管资产约五(wǔ)百万方，还有一些(xiē)其他在开发的储(chǔ)备项目，这些都(dōu)将成为(wèi)张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资(zī)产上市平台目标的坚实后盾(dùn)和储备资源。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这个(gè)资本平台和它未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)。”相(xiāng)关负责人表示，“这次(cì)扩募是(shì)我们(men)实现基金扩容的第一步，也(yě)是至关重要(yào)的一步，眼下(xià)我(wǒ)们可(kě)能面临(lín)了一些突发情况需要解决，但是(shì)这和我(wǒ)们在张江(jiāng)科学城这三十(shí)年建设发展过程中所经历的相比，只(zhǐ)能(néng)算是一个非常(cháng)小的(de)插曲。我们有信心排除万难，尽一切可能化(huà)解当(dāng)前突发事(shì)件的(de)所有负面(miàn)影响，维持预期(qī)和市场的信心。”

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