为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米p>

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米(chóu)得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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